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cosa è il rating


 

 

 

 

 
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Per valutare la capacità di un emittente (Banca, Stato, Azienda, ecc.) di far fronte ai debiti, ci sono alcune società specializzate, che danno una valutazione sintetica sulla solvibilità dello stesso. Tale valutazione è chiamata rating.

Le aziende o le nazioni considerate più affidabili hanno il rating massimo, e via via questo valore andrà a scendere con aziende (o nazioni) meno solide e più a rischio di insolvenza.

Più basso è il rating, maggiore l'interesse che l'emittente è costretto a dare per le sue obbligazioni (a parità di interesse, è normale che il risparmiatore sceglierà la società con il rating migliore, ritenuta più affidabile). Questo porta le società di rating ad avere un enorme potere, e ad essere sottoposte a notevoli pressioni.

Le principali società di rating sono Standard's&Poor e Moody's.

S&P Moody's Descrizione
AAA Aaa Affidabilità massima. Paese o società di eccellente grado di affidabilità (Es. USA, Svizzera, ecc.).
AA+
AA
AA-		 Aa1
Aa2
Aa3		 Ottima affidabilità. Paese o società considerato molto affidabile.
A+
A
A-		 A1
A2
A3		 Buona affidabilità.
BBB+
BBB
BBB-		 Baa1
Baa2
Baa3		 Discreta affidabilità. Al disotto di questa soglia, cominciano i titoli considerati speculativi.
BB+
BB
BB-		 Ba1
Ba2
Ba3		 Sufficiente affidabilità, ma comincia qui la zona a rischio.
B+
B
B-		 B1
B2
B3		 Piena zona a rischio, ma anche buone opportunità di investimento. Le cedole delle società emittenti di quest'area di aggirano intorno al 10%.
CCC+
CCC
CCC-		 Caa Grandissimo rischio di insolvenza. Cedole in genere oltre il 10%
C Ca Insolvenza. Gli interessi non vengono pagati.
D D Emittente in stato di fallimento. Nessun interesse, e sarà anche difficile riottenere il capitale.

In genere, lo scostamento tra un gradino e l'altro (cioé tra AAA e AA+, e così via) è di circa lo 0,3 - 0,4%.

Se un'emittente AAA emette obbligazioni al 3%, il mercato accetterà obbligazioni di pari durata da una emittente AA intorno al 3,7%.

Si consideri che questi non sono valori fissi o stabiliti, bensì valori accettati dai mercati.

Può accadere che i mercati non siano d'accordo con i giudizi delle società di rating, e in questo caso il prezzo corrente delle obbligazioni si può discostare anche parecchio da quello teorico (o dal prezzo dell'emissione).